2008/11/08

CLASH １．トヨタの０９年３月期連結決算の営業利益７３．６％減予想は、景気が冷え込んだから当たり前、ではなくてドル安ユーロ安の為替差損による部分が大きいと理解しています。来期は景気減速による売り上げ＆利益減が決定的に効くと思いますが。２．現段階での自動車メーカーの生き残りの鍵は、次世代技術じゃなくてキャッシュフローでしょ。優れた将来技術を持ったまま倒産した企業はいくらでもあります。３．GMがつぶれるかどうかはオバマ政権次第では？　政府による救済策が出されなければデトロイトスリーは全滅ですが、ストレートにつぶしたら失業者は１００万単位でその影響は計り知れないから、そのまま潰れるに任せるとは思えない。

zeek21 1.基本は為替差損という点は同感です。ただ、利益のかなりの部分を出していた北米事業は現在赤字状態が継続されていますので、これも無視できないほど大きいかと。また、それらを理由にして悪材料をまとめて出した感が強い下方修正でしたけど。2. まさにその通り、GMがやばいのはキャッシュフローです。トヨタは銀行みたいなもんですから、金回り面では、当分安泰です。僕が言いたかったのは、「その後」の戦いです。VW＝ポルシェ、ルノーあたりとの勝負になりそうですが、欧州側でもなんかしらの合従連衡があると思います。3. GMはお金が無くて年越せないよぉおお、と言っているわけでまずは目先のお金（もう、政府が出すしかない）ですよね。その次にどんな手を打つかですけど、クライスラーと合併しても知れてますよねぇ。。。デトロイト大連立を作っても、得意分野で被りまくってるわけで。。。。

CLASH 僕は、トヨタはまだ甘いと思っています＞「悪材料をまとめて出した感が強い下方修正」。トヨタは下半期の為替を１ドル１００円、１ユーロ１３０円で計算してますが、特にユーロはもっと安くなる可能性が高い。この状況が３年続いたらトヨタ銀行と言えどもやばいと思いますが、トヨタが潰れる前に他の自動車会社はほとんど潰れるでしょう（笑）　でもそのくらい市場環境は悪化しているし、悪い状態が続くと見ています。経済全般の読みは自分の日記で何度か書いてるのでここでは語りませんが、そのくらいやばい。で、デトロイトスリーは連立しようが金を兆の単位で突っ込もうが、復活のシナリオが見えません。GMは先端技術にはけっこう強いと思いますが、問題は量産車の商品企画とUAWを含む生産体質。特に工場の問題はそれこそ年金だの医療保険だの問題山積で、米国の抱える社会問題そのものを反映してますから、逆に言うと、米国の自動車産業を救えないようなら、オバマは彼の掲げる米国社会の変革を成し遂げられない　と言うことになります。が、米政府にはろくに金もないし、でも米国がこけたら日本も世界もこける。どうなりますやら。。。

zeek21 >米国の自動車産業を救えないようなら、オバマは彼の掲げる米国社会の変革を成し遂げられない　 同感です。たしかに、GMはデト3の中では比較的次世代技術を持っていて、基礎研究もしっかりしている。ただし、基本のもの作りの部分でショボ過ぎるというか、コスト競争力がなさ過ぎだと思います。もちろん、商品ラインナップがまずいと言うこともありますけど。 トヨタの優位性は相対的なモノです。自動車メーカーの中では財務、もの作り、分厚い研究開発、生産国の分散、友好的な労組と、バランスはダントツです。トヨタがダメ、ということは自動車産業がダメと言うことだと思います。